决策层把CPI控制在4%的目标，这是已经放在那儿的，什么意思？这个4是怎么算出来的，我没有参加，但是让我算也是这个结果。今年1、2月份，5能不能打得住难说，简单平均1月份是5，递减到12月是3，平均是4。

我们现在往前看，今年12月的通货膨胀目标比如说是3，是说从去年12月到今年12月这12个月里边价格涨幅是3%，现在货币政策做到最大空间，他不可能再去管去年11月，因为今年11月通货膨胀率是去年11月到今年11月价格涨幅，今年1月份通货膨胀是今年1月份比去年1月份，年同比通货膨胀率这个问题在里边。简单地说，未来通货膨胀率就是简单看从现在往后推迟12个月，应该说现在定货币政策的人心里边可能还是这么想的，还是到3，如果今年全年平均是3，年底差不多1以下，这基本上是做不到的，也是非常严重的通货紧缩，08年的情况重演一次。 08年年初已经把8放在那儿，全年是5点几，这是个基数的问题啊。

通货膨胀目标管不管用？还是有些管用，通货膨胀的标横向比较、纵向比较，就看它和平均数的简单度量，02年到现在平均通货膨胀率还不到3，2.8，但是波动情况跟美国相比还是比较大，一般情况下美国通货膨胀率波动幅度小的多，和美国过去二三十年通货膨胀率差不多，但是波动幅度比他们大的多。是用价格杠杆、行政手段包括银监会下一些文件要求，拿起一件武器，那件武器到底有没有用、有多大用，用的人不知道，被用的人更不知道，所以我们也搞不清楚这一把打下去是打晕了，还是没有用。这个文件下去以后不知道会发生什么事情，有的人说严重通货紧缩，没用。你要说加息半个点一个点根据历史能猜出来。

宏观调控不是一个人的水平，是全社会的水平，因为工具杠杆多了以后不同部门从不同角度考虑问题，从过去宏观调控角度来看国务院做决定肯定是各个部门的考虑、各个部门的想法都在权衡，有的从行政管理的角度、有的从加息，央行可能更多局限于加息或者减息的手段，这也有宏观分析的方法水平，应该说提高的速度还是蛮快的。过去我们到二十几的通货膨胀率，那时候给央行行长换了，现在再走个央行行长恐怕不行了，二十几的通货膨胀率至少得走总理吧，现在社会对这个问题的关注程度，包括民族化的建设、网络舆论压力，进步还是有一些，但是还是有很大空间。

关于利率角度，个人角度实在是说得不想再说了。